A dinâmica do mercado global de fertilizantes segue marcada por preços em queda e mudanças relevantes no fluxo de comércio para o Brasil. De acordo com análise do Itaú BBA, a combinação entre demanda internacional enfraquecida e ajustes na oferta tem influenciado tanto as cotações quanto a origem dos produtos importados pelo país. 

Os preços continuam pressionados pela baixa procura dos compradores, e o potencial adicional de redução já parece incorporado aos valores atuais. Apesar do cenário ainda fraco no mercado internacional, a expectativa é de alguma recuperação nos próximos meses, com a retomada sazonal das compras pelos países do Hemisfério Norte.

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No Brasil, as importações de fertilizantes mantêm volume superior ao do ano passado, mas mostram perda de ritmo ao longo de 2025. Entre janeiro e novembro, foram importadas 38,8 milhões de toneladas, alta de 2,1% em relação ao mesmo período de 2024. Em novembro, porém, o volume importado foi 18% menor na comparação anual. Nesse contexto, a China ampliou sua presença e se tornou o principal fornecedor de materiais intermediários e fertilizantes prontos ao Brasil, superando a Rússia. A participação chinesa avançou de 5% em 2016 para 23% em 2025, respondendo, junto com os russos, por quase metade das importações brasileiras. 

Entre os nitrogenados, a ausência de novos leilões de compra de ureia pela Índia pressionou os preços, que recuaram para USD 400 por tonelada nos portos brasileiros no início de dezembro. O mercado de potássicos segue com poucos negócios, com o KCl negociado a USD 352 por tonelada CFR. Já nos fosfatados, o aumento da oferta global levou à queda do MAP para USD 625 por tonelada no porto.